Арбитраж CEX–DEX: почему спред 25% — это ловушка, а не прибыль
Классический пример из рекламных постов: «SOL на CEX стоит 200 $, на DEX — 250 $. Покупаем 5 монет, переводим, продаём — плюс 250 $». Красиво. Теперь разберём, почему на ликвидной монете вы такого спреда не увидите, а там, где увидите, — он почти всегда ловушка.
Откуда берутся «гигантские» спреды CEX–DEX
На ликвидных парах арбитражные боты выравнивают цены между CEX и DEX за секунды. Если сканер показывает спред в десятки процентов, обычно это:
- неликвидный пул — цена «в моменте» есть, а продать в неё ваш объём нельзя: свап сдвинет цену пула против вас (price impact);
- другой токен с тем же тикером — на DEX любой может создать токен с любым именем; сверяйте адрес контракта, а не тикер;
- закрытый ввод/вывод — сеть на CEX на паузе, и перевести монету по выгодному маршруту просто нельзя.
Честный список издержек
- Price impact. На DEX вы торгуете против пула ликвидности: чем больше объём, тем хуже средняя цена. Котировка «под ваш объём» и котировка «за 1 токен» — разные вещи.
- Газ сети. В Ethereum своп может стоить десятки долларов — на мелком объёме газ съедает всю прибыль.
- Комиссия вывода с CEX — фиксированная, в единицах монеты, у каждой сети своя.
- Время перевода. Пока монета идёт до кошелька, цена на DEX живёт своей жизнью. Спред, который «был», к моменту продажи может исчезнуть.
- Торговые комиссии CEX — стандартные, но в сумме с остальным заметны.
Как считает сканер
Вкладка «CEX-DEX» берёт исполняемую котировку под ваш объём (price impact уже внутри), добавляет газ в долларах, комиссию вывода по выбранной сети и торговые комиссии — и показывает нетто-результат по двум направлениям (CEX→DEX и DEX→CEX). Токены сверяются по адресу контракта. Если после всех вычетов связка в минусе — она в минусе, какой бы красивой ни была разница цен.
Вывод
CEX–DEX арбитраж существует, но живёт на аккуратных спредах в ликвидных пулах, а не на «25% за 20 минут». Проверьте реальные маршруты во вкладке CEX-DEX — с газом, слиппеджем и комиссией вывода. Не финансовый совет: решения и риски — ваши.