Спот-фьючерс арбитраж между биржами: разбор «красивого примера» на 10 000 $
В обучающих постах ходит пример: «BTC на споте Binance — 100 000 $, перп на Bybit — 110 000 $. Купили спот, зашортили перп, через 20 минут цены сошлись на 105 000 $ — итог +10 000 $». Пример арифметически верный и практически невозможный. Разберём почему — и как выглядит реальная версия этой стратегии.
Почему базиса 10% не бывает
Разница между спотом и перпом (базис) на ликвидных монетах измеряется сотыми и десятыми долями процента. Десять процентов на BTC — это событие уровня краха биржи, и в такой момент у вас не будет ни нормального исполнения, ни вывода. Арбитражные боты выравнивают базис за секунды: если вы видите «10 000 $ разницы» в сканере без фильтров — это почти наверняка неликвидная цена, по которой нельзя исполниться.
Реальная механика
Стратегия сама по себе здравая — это классический basis trade:
- Покупаете монету на споте биржи A.
- Одновременно шортите перп на бирже B на тот же объём.
- Позиция дельта-нейтральна: заработок = схождение базиса + фандинг (если он положительный, шорт получает выплаты).
Что вычитаем из «красивой» разницы
- Комиссии четырёх сделок — вход и выход на обеих биржах.
- Фандинг против вас. Если ставка отрицательная, ваш шорт платит, а не получает — за время удержания это может съесть весь базис.
- Капитал на двух биржах. Спот куплен на все деньги на A, а на B нужна маржа под шорт с запасом от ликвидации. Доходность считается на весь задействованный капитал, а не на одну ногу.
- Схождение — не гарантия. Базис может расширяться дольше, чем вы готовы держать позицию.
Как проверить связку честно
Вкладка «Фьючерсы/фандинг» сканера считает кросс-биржевые связки спот-перп и перп-перп: спред входа, фандинг за период удержания, комиссии всех ног — и показывает нетто. Если после расчёта осталось 0,1–0,3% — это и есть реальный порядок цифр в этой стратегии, а не «+10 000 $ за 20 минут».
Вывод
Basis trade работает у тех, кто считает его как процентную стратегию с рисками, а не как лотерею с гигантскими спредами. Проверьте текущие связки в сканере — честный нетто уже посчитан. Это не финансовый совет: сделки вы совершаете сами.